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宏观新闻
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一季度经济增速或探底(上海证券报)
2012年03月28日

       1-2月规模以上工业企业利润同比下滑意味着一季度经济将继续探底,但市场预期经济增速有望在二季度企稳回升。

  国家统计局昨日公布数据显示,今年1-2月份,全国规模以上工业企业实现利润6060亿元,同比下降5.2%。其中,国企利润同比下降19.7%。从行业看,上游采掘业、下游生活资料制造行业增速较为稳定,而中游行业面临两头挤压,利润增速下滑较多,如钢铁、化工、通信、计算机等。

  这是自2009年11月以来,工业企业利润首次出现负增长。分析认为,利润负增长主要是和经济增长速度、物价水平的双回落直接相关。自去年以来,经济增速连续四个季度下滑,而进入2012年,cpi也开始明显回落。

  分析人士指出,在国家主动调低经济增长目标的背景下,未来几个月工业企业利润将会继续负增长,二季度有望见底回升。但通常来说,企业利润增速会滞后于经济增长周期,因此,市场普遍认为,一季度或是年内经济增速的低点,二季度后经济有望企稳回升。

  中国银行战略发展部高级经济师周景彤认为,一季度很可能是中国经济本轮调整周期的谷底,预计gdp增长8.2%左右,比上年同期回落1.5个百分点,比去年四季度回落0.7个百分点。但二季度gdp增长8.4%左右,比去年同期回落1.1个百分点,但比今年1季度小幅回升0.2个百分点。

  兴业银行首席经济学家鲁政委亦认为,第一季度经济继续探底企稳,第二季度将可能开始小幅回升。鲁政委预期一季度gdp增速回落至8.4%至8.8%,区间中值为8.6%,较去年第四季度放缓0.3个百分点。

  与经济回暖相对应的是,货币政策可能会继续微调。周景彤预计,今年上半年存款准备金率仍将有一次以上的下调。鲁政委则预期,为满足市场正常的流动性需求,4月仍需下调一次法定存款准备金率。