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宏观新闻
macro economy news
年末资金紧张 三月期央票或暂停发行(每日经济新闻)
2011年12月29日

    昨日(12月28日)有媒体报道,央行公开市场一级交易商未报三个月央票需求,该期限央票可能停发。记者并未证实该消息。按照惯例,央行在周二发行一年期央票,周四发行3个月期和3年期央票。至截稿,央行网站未公布周四央票发行公告。

  本周公开市场到期量为130亿元,包括3个月央票20亿元、1年期央票10亿元和100亿元的28天正回购。央行周二发行了1年期央票40亿元,并暂停了正回购操作。按照央行本周停发3月期央票计算,央行本周向市场净投放资金90亿元,而此前央行已连续四周向市场回笼资金。

  一位分析师对记者表示,临近年末,公开市场到期量也十分有限,因此央行减弱了公开市场操作力度情有可原,目的在于保证年末及春节期间的流动性,控制资金成本。他说:“量虽然不大,但有信号意义。考虑到2012年1月公开市场到期资金量少,企业和个人又有现金备付需求,央行有意通过公开市场释放资金,保证春节流动性。”

  沪上一银行交易员对 《每日经济新闻》记者表示:“年关将至,各机构的交易需求不旺。”她还表示,若7天回购利率延续上涨,有望超过5%,资金成本升高,3月期央票3.1618%的收益率不具有吸引力。

  从资金面看,各机构对跨年资金的追捧热情不减。本周7天shibor和质押式回购7天期利率均一路上涨,与上周14天资金利率上涨相呼应。昨日,7天shibor利率涨幅最大,上涨34.50个基点报收4.7292%,隔夜shibor也上 涨34.27个 基 点 至3.4202%。1月以上shibor中长期利率涨跌幅不大。

  招商银行分析师刘俊郁对 《每日经济新闻》记者表示:“年底财政存款投放导致资金面宽松的局面依然未出现,而跨年资金的需求量依旧很大。”他曾在研报中表示:“如果投放资金量(实质性反映为存款)低于银行冲存款的需求,那么资金面还会维持在较为紧张的局面上。这也为未来政策是否会进一步放松带来更多的不确定性。”

       值得注意的是,2012年全年央行公开市场到期资金仅9360亿元,新增人民币外汇占款连续2个月净减少,同时临近年末资金需求量加大,综合春节前后的资金状况,招商证券罗毅在研报中认为,2012年一季度还有2~3次的存准率下调空间。